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您当前的位置 : 怀化新闻网 > 怀化财经新闻 > 蒙牛:并购后遗症下高负债难掩看上去很美的“ 来源:admin 2020-03-31 16:01

  中访网财经(朱婷婷)2020年初突发的新冠肺炎疫情,造成了全国乳品销售的下降,乳业遭遇销售渠道不畅通、终端库存压力大等一系列难题。很多乳企预计今年上半年、特别是第一季度,营收和利润会受到影响。

  3月26日,蒙牛2019年财报正式对外发布,报告期内,公司实现营收790.3亿元,同比增长14.6%;实现净利润41.054亿元,同比增长34.9%。值得一提的是,蒙牛在去年(2019)不仅收入和利润增速引领行业,从业绩规模上看,也创造了蒙牛历年来的最优成绩。

大发彩票开奖   在疫情蔓延、资本市场动荡的2020,企业造血能力和现金流实力的重要性,得到进一步强化,这是支撑企业持续发展的关键所在。

  今年2-3月,蒙牛电商等新业务渠道实现了高速增长,电商整体增长达200%,京东到家的销量增长达400%。

  2019年11月,蒙牛乳业发布公告称,公司拟收购澳洲品牌乳品及饮料公司Lion-Dairy & Drinks Pty Ltd 100%的股份,本次收购拟以现金支付结算,初始对价为6亿澳元。

  在Lion D&D之前,蒙牛已先后在澳大利亚收购了Burra Foods和贝米拉,前者是澳洲的乳品原材料加工企业,后者是有机婴幼儿配方的奶粉企业。

  此次Lion D&D收购完成后,蒙牛在澳洲已经基本完成从奶源、到生产加工能力、到中高端品牌的全产业链布局。

  蒙牛表示,Lion D&D与Burra Foods以及贝米拉三家公司的合作,能够使三家侧重面不同的企业发挥协同效应,在澳洲形成更加完善,高效协同的供应链。

  并且,Lion D&D在乳饮料、酸奶、低温果汁等市场在澳大利亚排名第一,可以取得大量高品质奶源,有利于控制上游的产生成本,推进公司乳制品业务的进一步发展。

  而且,蒙牛希望获得Lion-Dairy的优质资产从而整合区域性市场,通过更多品牌和品类的组合服务亚太市场。

  此外,蒙牛在东南亚自建生产基地,在大洋洲拥有自有牧场和生产基地,在北欧、中东欧和南美洲等成立合作研究中心。

  据市场相关人士表示,蒙牛接连收购澳洲乳企主要是为了补齐其奶粉业务的短板,发力奶粉产业布局,以便进一步提升市场份额,缩小与伊利的差距。

  2019年上半年,蒙牛实现营业399.48亿元,同比增长15.6%,净利润20.77亿元,同比增长32.96%,业绩保持平稳增长,但与竞争对手伊利相比,其差距还是较为明显。2019年上半年伊利实现营业收入450.71亿元,同比增长12.84%,归母净利润37.81亿元,同比增长9.71%。

大发彩票开奖   值得一提的是,2019年7月,公司将君乐宝51%的股权转让给鹏海基金及君乾管理,总代价为40.11亿元,要求对方现金支付。君乐宝的单飞,也就意味着公司少掉两成的营收。

  融资成本依旧上涨,增速超同期收入增速,这意味着蒙牛对融资的依赖性越来越强,也反应了企业靠自身经营造血能力的不足。

  此外,2019中报末、2018年、2017年,蒙牛的投资性现金流净额分别为-60.24亿、-42.32亿、-114.50亿,多用于构建固定资产以及购买企业,其经营性现金所得远不能支持其投资支出。

  同期融资性现金流量,则分别为24.63亿、-9.00亿、57.48亿。其中,融资款有非常大的比例用于偿还旧债,同期的偿债借款支出分别为-32.53亿、-63.06亿、-148.92亿,已经显现以贷养贷的迹象。

  梳理到这,基本可以看到,蒙牛2019年营收净利双增长的背后,或隐患重重:成本高、利润低、负债升、现金紧。

  根据数据显示,2019年1-7月,国内生鲜乳收购站生鲜乳产量同比增长5.2%,全国乳品加工业销售收入2221.7亿元,同比增长10.7%,利润总额210.8亿元,同比增长47.4%。

  并且在经历2008年三聚氰胺之后,中国乳品的质量安全也得到了大幅提高,数据显示,产品监督抽检合格率达到99%以上。

  此外,我国年化人均20KG的乳制品饮用量还有很大的提升空间,韩国、日本的这一数据分别为33KG、31KG。

  为打破困局,蒙牛去年甚至不惜和乳企老大撕破脸,豪赌2020年东京奥运会赞助。万万没想到,孤注一掷的营销计划,遇到了奥运会延期这一黑天鹅。

  无论是外在的随时可能起飞的黑天鹅,还是内生的业绩双增长背后的隐忧,都为其完成“双千亿”目标,带来巨大的不确定性。

编辑: 怀化新闻网

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